近日，华熙生物披露了2023年前三季度的财务报告，首次出现了营收和净利润双降的情况。其中，第三季度净利润同比大降56.03%，创上市后最低水平。除业绩大降以外，华熙生物的股价也一跌再跌，年内跌超40%。

　　投资者都不买账了，医美龙头的“王冠”华熙生物还守的住吗？

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　　年内股价跌超40%，投资者纷纷退场

　　2019年，顶着“玻尿酸第一股”的华熙生物高调上市，乘着玻尿酸的风口，在资本市场掀起了一场“医美热”。最风光的时候，华熙生物股价一度飙升至315.36元/股，市值超1400亿元。但随着公司盈利能力持续下滑，华熙生物的投资者也纷纷退场。

　　今年年初，华熙生物的股价尚且维持在130元/股，随后股价便一路下滑。3月30日，2022年报公布之后，尽管交出了一份营收净利润双增的成绩单，但投资者们并不买账，纷纷退场。不久，华熙生物的股价跌破100元/股。

　　9月26日，华熙生物发布公告称：公司以集中竞价交易方式回购公司股份约6.8万股，占公司总股本的0.0141%，支付资金总额为602万元。本以为此举能提振投资者信心，没想到在接下来的交易日里，华熙生物股价从26日开盘的90元/股一路下跌，叠加三季度业绩报告影响，截至2023年11月15日，华熙生物收报77.24元/股，年内股价跌超40%，总市值已蒸发上百亿。

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　　上市以来首次营利双降，业绩开始走下坡路

　　2023前三季度，华熙生物实现营收42.21亿元，同比下降2.29%；实现净利5.14亿元，同比下降24.07%。2023第三季度，公司实现营业收入和净利润分别为11.46亿元、0.9亿元，同比下滑17.26%、56.03%。其中，净利润首次低于1亿元，创上市后最低水平。

　　早在2022年的年报中，华熙生物的业绩就已经出现了乏力的信号。数据显示，2022年华熙生物实现营业63.59亿元，同比增长28.53%。看似增长，但营收增速却在大幅下滑。2018-2022年，华熙生物营收增速分别为54.41%、49.28%、39.63%、87.93%和28.53%。

　　种种迹象表明，华熙生物的生意越来越不好做了。从主营业务来看，华熙生物是以玻尿酸发家，早期凭借着原料业务站稳脚跟。但玻尿酸业务增长潜力有限，华熙生物开始寻找着新故事。通过年报不难发现，近年来，华熙生物功能性护肤品业务逐渐取代原料业务成为公司的核心业务。但今年上半年，华熙生物的功能性护肤品业务表现也乏善可陈。

　　2023年上半年，华熙生物的功能性护肤品业务实现收入19.66亿元，同比下降7.56%。其中，四大品牌的销售全线下滑。报告期内，润百颜、夸迪、米蓓尔、肌活分别实现营收6.32亿元、5.43亿元、2.17亿元、3.41亿元；同比下滑2.04%、10.1%、16.81%、29.62%。

　　除了盈利能力下降之外，华熙生物的存货周转能力也在不断下滑。2023年前三季度，公司的存货周转天数为280.17天，同比延长14.28%，或存在一定的滞销风险。

　　主营业务表现不佳、多项财务指标亮红灯，曾被寄予厚望的肉毒素产品也因安全问题无法上市，华熙生物的处境愈发艰难了。